项目经济评价方法在大型医疗设备投资决策中的

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摘要：固定资产投资决策是医院经营决策中的重要内容，大型医疗设备的购置和更新是提高医院整体技术水平和医疗质量的必要条件，但因其回收周期长、占用金额大和变现能力差等特点，决

固定资产投资决策是医院经营决策中的重要内容，大型医疗设备的购置和更新是提高医院整体技术水平和医疗质量的必要条件，但因其回收周期长、占用金额大和变现能力差等特点，决定了大型医疗设备投资决策的重要性，若决策失误，势必导致医疗资源的闲置和浪费，直接影响医院的运营发展。为此，在决策前应对投资方案进行经济评价和可行性论证，即必须是技术上先进、医疗上实用和经济上合理的投资项目[1-2]。为此，本研究基于项目经济评价方法，探讨其在大型医疗设备投资决策中的应用。

1 固定资产投资方案经济评价方法追踪

投资方案的经济评价不仅要考量设备购置的原始投资和该设备未来使用年限内的收入和成本费用，还应考量资金收支发生的时间和资金的时间价值。为此，可采用贴现分析和非贴现分析，对固定资产投资进行可行性分析和论证[3]。

1.1 投资方案经济评价方法

(1)贴现分析。贴现分析考虑到投资的时间价值因素影响，也称为动态分析。贴现分析主要有净现值法、现值指数法和内含报酬率法[4]。贴现分析的优点是考虑了资金的时间价值，并全面考量了项目全寿命周期内的经济状况，其经济意义明确直观，能直接以货币价值表示项目的净收益，并能直接表明项目投资额与资金成本之间的关系；缺点是计算繁琐复杂[5]。

(2)非贴现分析。非贴现分析不考虑资金的时间价值，又称静态分析。非贴现分析主要有投资回收期法和投资利润率法[6]。非贴现分析的优点是计算简单，直观易懂；缺点是太粗糙，未全面考量投资方案全寿命期内的现金流量大小和发生时间，有片面性。该方法一般不单独使用，在方案决策中起辅助作用[7]。

1.2 投资决策分析难题

虽然投资决策的经济评价方法可以从静态分析和动态分析两个层面的净现值法、现值指数法、内含报酬率法、投资回收期法和投资利润率法5个维度反映方案的优劣，但由于投资分析所采用的数据大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。如大型医疗设备投资方案评价中的业务工作量、收费水平、固定成本及变动成本等数据在项目生命周期内会发生变化，将对投资项目的产出造成不确定影响，故方案的不确定因素成为投资决策评价方法科学性和有效性的难点问题。

2 医院投资决策解决方案的不确定因素

为分析不确定因素对经济评价指标的影响，可对投资方案进行不确定分析，以分析影响方案的因素及各因素的影响程度，预测投资方案可能承担的风险，确定方案在财务及经济上的可靠性。不确定分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。

2.1 盈亏平衡分析

通过盈亏平衡点分析投资方案对市场需求变化的适应能力和抗风险能力[8]。盈亏平衡点是根据年度正常业务量、可变成本、固定成本及收费水平等数据计算的保本点业务量。①保本点业务量=固定费用÷(单价-变动费用)；②安全边际业务量=预计业务量-保本点业务量；③安全边际率=安全边际业务量÷预计业务量。盈亏平衡点越低，安全边际率越高，表明投资项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。

2.2 敏感性分析

敏感性分析是从多个不确定因素中逐一找出对投资项目经济和效益指标有重要影响的敏感因素，并测算和分析对项目经济效益的影响程度，进而判断项目承受的风险能力。敏感性分析的目的是为分析和预测方案主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度[9]。敏感系数计算公式为敏感系数=项目收益增减率÷某一因素增减率。

3 经济评价方法投资决策应用

3.1 医院单一投资方案决策

医院计划购置1台X射线计算机断层扫描(X-ray computed tomography，CT)设备，有关项目投资方案预测数据见表1。

表1 CT购置论证相关经济数据

3.1.1 贴现分析结果

贴现分析也称为动态分析，这里主要运用净现值分析和内含报酬率法对项目进行分析。根据公式年现金净流量=年现金净流入量-年现金净流出量，计算得出年现金净流量为1 874 320元。

内含报酬率即投资报酬率，是指投资方案净现值为零时的贴现率。计算内含报酬率为:

由1 874 320(P/A，i，8)=10 100 000；(P/A，i，8)=5.3886；

式中P为现值；A为年金；i为收益率。

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