企业经济论文_政府创业投资引导基金激励监督策_投资与创业杂志社投稿

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企业经济论文_政府创业投资引导基金激励监督策

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文章摘要:【目的/意义】受托管理机构的寻租行为会导致政府创业投资引导基金的投资运作偏离预定的政策性目标,完善对受托管理机构的激励监督机制,防范道德风险的发生,对于确保引导基金投资运作的合规性具有重要意义。【设计/方法】引入监督成本和惩罚函数,并将其植入Holmstrom-Milgrom线性契约激励模型,构建了一个针对受托管理机构寻租行为的激励监督模型。【结论/发现】最优激励水平和监督力度一方面受政府与引导基金自身特点的影响,包括政府的监督成本、惩罚力度和引导基金所处市场环境的不确定性,另一方面也与受托管理机构的履约成本、寻租成本和风险偏好有关。政府应在综合考虑这些参数的影响的基础上制定激励监督策略。进一步地分析发现,单独采用激励或监督策略并不能取得最优的治理效果,只有将两种策略结合起来才能更有效地减少寻租行为,降低委托代理成本,实现政府收益的最大化。

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论文DOI:10.14071/j.1008-8105(2020)-3032

论文分类号:F279.2;F832.51