贸易经济论文_商品期货能够提高传统投资组合的_投资与创业杂志社投稿

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贸易经济论文_商品期货能够提高传统投资组合的

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文章摘要:本文选取2015—2019年中国股市、债市以及商品期货市场数据作为样本，将投资者分为保守投资者和激进投资者，使用9种不同的投资组合策略对商品期货的作用进行样本内分析、样本外分析。实证表明，样本外绩效表现远远不如样本内表现，且商品的绩效表现取决于投资策略。1/N、战略加权、风险平价、最小方差和Black-Litterman策略中，不同种类的商品期货能够提高传统投资组合的样本外绩效；而风险回报时机、均值—方差、Bayes-Stein收缩和含有高阶矩的常相对风险厌恶效用策略不能。在所有的投资组合策略中，Black-Litterman策略引入了观点矩阵及其可靠性，是最佳的组合策略。此外，还对商品期货在资产配置中的权重进行分析并计算滚动夏普比率。样本期间内超配债券现象明显，权重标准差大于5%时，商品期货往往不能提高传统投资组合的绩效。

文章关键词:

论文DOI:10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2020.2035

论文分类号:F832.51;F724.5