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经济体制改革论文_风险投资异质性与制造型企业
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摘要:文章目录 一、引言 二、理论分析与研究假设 三、研究设计 (一)研究对象与数据说明 (二)变量说明 1. 全球价值链嵌入程度(FVAR) 2. 全球价值链嵌入(P) 3. 风险投资介入(VC) 4. 风险
文章目录
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
(一)研究对象与数据说明
(二)变量说明
1. 全球价值链嵌入程度(FVAR)
2. 全球价值链嵌入(P)
3. 风险投资介入(VC)
4. 风险投资异质性
5. 行业相关性(IND)
6. 知识产权保护强度(IPP)
7. 控制变量
四、实证结果与分析
(一)模型构建
(二)描述性统计
(三)实证分析
(四)稳健性检验
1. 替换模型的稳健性分析
2. PSM倾向得分匹配分析
3. 内生性检验——Heckman两阶段处理效应模型
(五)影响机制分析
1. 缓解融资约束效应
2. 提高研发投入效应
3. 促进生产效率效应
4. 增加海外销售收入效应
五、结论与启示
文章摘要:风险投资作为一类既能为企业提供资本支持又能提供增值服务的机构投资者,能够有效地促进被投资企业在全球价值链中的嵌入程度。本文揭示了不同股权背景、不同组织结构的风险投资,对创业企业全球价值链嵌入程度的影响及作用机制。基于制造业企业的实证研究发现,外资背景的风险投资所投企业比无外资背景的风险投资所投企业全球价值链嵌入程度更深,公司风险投资比独立风险投资能更为有效地提升被投资企业的全球价值链嵌入程度,且公司风险投资母公司与被投资创业企业的行业相关性对创业企业的全球价值链嵌入程度的提升有促进作用。进一步分析发现,知识产权保护强度越高,外资风险投资、公司风险投资对创业企业全球价值链嵌入程度的促进作用越低。本研究揭示了异质性风险投资影响制造业创业企业全球价值链嵌入的作用机制,为创业企业通过引入不同背景风险投资,充分利用国际国内两个市场,提升全球价值链嵌入水平,实现更高水平发展提供了决策支持。
文章关键词:
文章来源:《投资与创业》 网址: http://www.tzycyzz.cn/qikandaodu/2021/1214/2572.html